[摘要] 市场普遍认为，在稳健货币政策基调之外，人民银行将继续通过新型货币政策工具进行基础货币投放。此外，对房地产行业信贷投放的松动已成为市场关注焦点。
关键词二：调整。即差别准备金动态调整机制
本次报告中尤其需要注意的是人民银行提出了一个新工具：除了继续借道国开行的抵押补充贷款(PSL)之外，目前央行已经开展信贷资产质押再贷款试点。
同时，金融机构信贷自去年11月开始加速增长，在信贷政策的表述上，此次报告相比上期变化较大。
本期报告称：“继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和结构引导作用，引导金融机构根据实需和季节性规律安排好贷款投放节奏，同时将更多的资源配置到‘三农’、小微企业等重点领域和薄弱环节，支持实体经济发展。”
“所谓差别准备金动态调整机制，简单来说就是升级版的信贷额度控制，只是行政性相对淡化而已。”徐高向本报记者表示，从报告表述来看，通过加大信贷投放来支持实体经济仍然是接下来货币政策的一个明显方向。
与之对应的是，北京银行2月11日公告称，其获准定向降低人民币存款准备金率，自2015年2月16日起，定向下调人民币存款准备金率1个百分点，执行16.5%的人民币存款准备金率。
徐高表示，本次北京银行定向降低存款准备金是对月初人民银行下调存准政策的延续，同时也反映出人民银行货币政策方向的辐射之广。
华创证券宏观经济研究主管钟正生则认为，差别准备金动态调整本质上与PSL是一样的。因此，PSL向商业银行全面拓展，抵押品进一步扩容应该都是可以期待的事情。引入了质押物和抵押物，再贷款风险降低，商业银行获得资金成本降低，支农负债成本也将降低，将更有动力向农村地区和农户发放利率更为优惠的贷款。
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